“8•11”汇改实施一周年 市场化进程加快

　　国际在线报道（记者 赵阳）：去年８月１１日，中国人民银行宣布完善人民币兑美元中间价报价，这一改革被认为是人民币汇率形成机制市场化改革的重要一步。一年以来，汇改成果显著，人民币汇率保持基本稳定，同时也为推动人民币国际化奠定了基础。

　　２０１５年８月１１日，央行宣布完善人民币对美元汇率中间价报价机制，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化，向中国外汇交易中心提供中间价报价。

　　在实施改革之初，央行就明确表示，汇改的主要目的是进一步推动汇率的市场化形成机制，央行副行长易纲表示：“一个市场化的机制更有利于长期的稳定，对人民币的信心和人民币进一步国际化，实际上是利好消息。”

　　中国外汇交易中心２０１５年１２月１１日首次发布ＣＦＥＴＳ（中国外汇交易中心）人民币汇率指数。该人民币汇率指数参考中国外汇交易中心挂牌的１３种外汇交易币种，并按其与中国的贸易权重计算不同的权重。有业内人士表示，这有助于引导市场逐渐把参考一篮子货币计算的有效汇率作为人民币汇率水平的主要参照系，有利于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　在今年８月初举行的央行分支行行长座谈会上，央行表示，“‘收盘汇率＋一篮子货币汇率变化’的中间价形成机制初步建立，人民币兑美元双边汇率弹性增强，兑一篮子货币汇率基本稳定。”

　　从市场表现来看，一年来，人民币汇率双向浮动特征明显，汇率弹性增强，汇率预期总体平稳。汇改至今，人民币对美元中间价超百点的上下波动屡屡出现，但过程升贬交替。去年“８•１１”汇改之前的最后一次汇改措施实施于２００５年，十年间人民币对美元显著升值。新汇改实施以来，人民币改变了之前升值状态，一年间人民币汇率中间价贬值约８％。摩根大通（中国）首席经济学家朱海斌表示，汇改对人民币汇率的升值起到了一定的修正作用：“２０１４年年终到２０１５年年终大概１２个月之内，美元走强，人民币紧盯美元，所以人民币实际有效汇率在这期间升值大概１４％左右。２０１５年８月的汇改，从某种程度上来说修正了当时过快的升值速度，我们算了一下，从２０１５年７月份到现在，人民币实际有效汇率修正了大概５－６％左右，兑美元从去年７、８月份贬了将近１０％。”

　　在７月举行的今年第三次二十国集团（Ｇ２０）财长和央行行长会议上，央行行长周小川对汇率政策的改革方向做出明确表态，他表示，“未来，中国将继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的人民币汇率形成机制，不断提高政策规则性和透明度，加强与市场沟通。”

　　今年１０月１日，国际货币基金组织将正式接纳人民币，成为ＳＤＲ（特别提款权）权重货币。中国为人民币国际化付出了一系列努力，包括发布参考ＳＤＲ货币篮子计算的人民币汇率指数、进行债券市场改革，吸引海外市场投资收益率更高的中国债券等等，这些都为稳定汇率、调节资本流动性和增强人民币国际化水平奠定了基础，瑞银财富管理（中国）首席经济学家胡一帆表示：“目前在全球外汇储备当中，以人民币为外汇储备的国家不到１％，我们预计５年内会达到５％。外国央行要持有人民币，不会持有现金，肯定是持有人民币债券，所以慢慢开放银行间债券市场，可以提高中国在全球储备货币当中的地位，还有中国加入ＳＤＲ，和推动人民币国际化也是紧密结合在一起的。”

　　业内人士表示，汇改一年来取得的成绩有目共睹，但市场化改革的进程仍在继续。摩根大通（中国）首席经济学家朱海斌表示：“有两个问题，第一是新的汇率机制并没有经过压力测试。比如说美元出现大幅升值，按现在的机制需要人民币进行大幅的贬值，那个时候市场是否能像现在这样，对人民币汇率波动相对平静的反应。另一个问题是，我们目前的有管理的浮动汇率体系是否是长远的目标，我认为作为一个大国，汇率改革的目标还是浮动汇率体系。”

　　央行日前发布的《２０１６年第二季度中国货币政策执行报告》显示，下一步，央行将进一步完善人民币汇率市场化形成机制，加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。