中国证监会暂停“熔断机制”以维护股市稳定

　　国际在线报道（记者 任杰）：继２０１６年首个交易日，中国股市触发熔断机制提前休市后，Ａ股时隔两天再现这一场景，并且更加极端——Ａ股昨天（７日）开盘不到３０分钟，就因沪深３００指数连续触发两档“熔断阈值”提前收盘，创下有史以来的“最短”交易记录。7日深夜，中国证监会发言人邓舸表示，为维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。业内人士表示，暂停熔断机制，有助于在市场敏感时期稳定投资者情绪，恢复市场流动性和自身调节能力。

　　继4日也就是今年首个交易日提前一个半小时左右结束交易，创下中国股市新纪录，7日这个刚刚创下的纪录再次被改写，这次只用了半个小时。当天早盘开盘半小时之内，Ａ股就因触发两档“熔断线”而提前收盘，全天累计交易时间仅有１５分钟。 

　　对于市场的极端表现，不少股民表示很难理解：

　　“开盘不到３０分钟（就收盘了），跌得真厉害了。”

　　“新年以来这几天，损失很多，股指熔断是不是有问题？”

　　以１８００亿的成交量，就能将Ａ股打成“熔断”，其中的原因耐人寻味，市场情绪在大股东减持和注册制脚步加快的威慑下，显得十分脆弱，而“中国版”熔断机制的短板也在一时间成为众矢之地。投资者抱怨，Ａ股交易规则并非“Ｔ＋０”，股指波动偏大，个股本身就有涨、跌停制度，股指熔断机制没有稳定市场，反而起了反作用。

　　坚持或者改变？投资者焦急地等待管理层的态度。昨天深夜10点半，中国证监会发言人邓舸做出回应。他表示，熔断机制不是市场大跌的主因。引入指数熔断机制的主要目的是为市场提供“冷静期”，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，而熔断机制又有一定“磁吸效应”，在接近熔断阈值时，部分投资者提前交易，导致股指加速触碰熔断阈值，起了助跌作用。权衡利弊，为维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。下一步，证监会将认真总结经验教训，进一步组织有关方面研究改进方案，广泛征求各方面意见，不断完善相关机制。

　　当晚，上交所、深交所发布公告，从１月８号起，暂停实施“指数熔断”机制。中金所同日起也将暂停实施股指期货熔断制度。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对本台记者指出，在市场敏感时期，监管层暂停熔断制度，有利于稳定投资者情绪，“并不是说熔断机制的退出或者收回，市场就稳定了。两者没有绝对联系。但在投资者的心理非常脆弱，投资信息不是特别充足的情况下，没有新的扰动因素的市场才更加合适一些。”

　　证券分析师骆涌认为，熔断机制不仅无法扭转市场内在因素导致的下跌趋势，反而抑制了股市流动性，带来更麻烦的问题。暂停它，将恢复市场自身的调节能力，“客观地说，这几天的下跌不是熔断机制造成的，但是大家都害怕熔断之后结束交易了没法抛出股票，实际上这个机制是阻断了市场流动性。在一个市场中，交易是投资者的基本权利，如果不让交易了，市场存在的意义就没有了。特别是中国Ａ股市场，对流动性的要求又特别高。”

　　而就在昨天市场“快速”收盘后，中国证监会正式发布了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》。根据新规，上市公司大股东在３个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的１％；且需要提前１５个交易日披露减持计划。另外，出台《减持规定》，并不意味着中国证券金融公司等“国家队”即将退出，其稳定市场的职能也不会发生改变。新规定将从１月９号起施行。

　　对此，第一创业证券分析师郭树华认为：“管理层已经表示过，会在（去年７月‘救市’期间）‘大股东半年内不得减持的禁令’到期前出台新规。应该说，此次发布的新规定兑现了对市场的承诺。但是，一旦市场形成趋势的话，单个利好也难以马上扭转市场走势，只能起到延缓作用。”

　　太平洋证券财富管理中心总经理孟京建议投资者，近期保持谨慎操作：“至少要管住手吧，当市场没有明确见底信号或预期之前，大量买股票不是特别好的事情。”