当地时间1月28日，美联储最新联邦公开市场委员会货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间，这也与市场普遍预期相符。此前，该机构已在2025年下半年连续三次降息。

　　美国经济的哪些表现让美联储此次作出维持利率不变的决定？

　　中国社会科学院美国研究所经济研究室主任罗振兴在接受总台环球资讯广播《闪评》栏目专访时表示，两方面因素让美联储作出了这一决定：

　　一个是劳动力市场有关就业的指标基本保持稳定，失业率基本上稳定在4.4%左右，表明美国劳动力市场的供给和需求基本上接近平稳。

　　另外一个是通货膨胀水平依然居高不下。2025年10月和11月美国个人消费支出价格指数同比分别上涨2.7%和2.8%，剔除波动较大的食品和能源价格后，10月和11月核心个人消费支出价格指数同比涨幅也与去年7月和8月2.9%的高点接近。此外，按一些学者的研究，特朗普政府加征关税的影响在逐步显现，有可能在今年上半年会进一步推高通胀。

　　在美联储公布最新一期货币政策会议纪要后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，他和美联储其他官员致力于维护美联储的独立性，建议下一届美联储主席与美国政治“划清界限”。

路透社网站报道截图

　　什么因素导致鲍威尔在发布会上作出这样的表态？

　　罗振兴表示，这同白宫与美联储的矛盾不断升级有关。

　　白宫或者美国的行政部门对美联储主席进行刑事调查，这在美联储历史上是前所未有的，鲍威尔也认为这是个借口，是为了干预美联储的独立性、让美联储按特朗普的意志降息而对美联储进行施压，所以引起了鲍威尔特别强烈的反弹。

　　市场对此也比较关注，美联储能不能保持其独立性，其实是影响美国经济增长，尤其是市场信心的重要因素。鲍威尔的主席任期即将到期，在这样的关头，他通过这个方式强调美联储的独立性，是在向白宫喊话、向市场喊话。

　　此次会议上，美联储两位理事——斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒——投票反对维持利率不变的决定，主张降息25个基点。前者是特朗普任命的美联储理事，而后者的名字在下届美联储主席的候选名单上。

　　考虑到在美联储主席人选上特朗普此前总是强调“忠诚”这一标准，美联储未来的独立性是否会受到“侵蚀”？

　　罗振兴认为，由于特朗普政府不断打破白宫不干涉美联储决策的传统，美联储的独立性已经受到了一定影响，但白宫是否会进一步影响美联储的独立性，还要看相关制度安排是否会被破坏。他认为，美国最高法院对丽莎·库克案的判决是观察未来白宫对美联储独立性影响的重要锚点。

　　斯蒂芬·米兰是白宫经济顾问委员会主席，去年9月起他请假加入美联储理事会，接替美联储前理事库格勒辞职后留下的空缺。当时特朗普提名他进入美联储理事会就是为了贯彻自己的政策意图。而克里斯托弗·沃勒在候选名单上排第三位，本身比较鸽派（即倾向于降息），当然，投反对票的行为也可看作是向特朗普“纳投名状”。

　　此外，对美联储理事丽萨·库克的起诉，以及对鲍威尔的刑事起诉都表明，白宫已经实质上威胁到美联储的独立性。

　　目前看，尽管特朗普政府选人的标准是“忠诚”，但只要保证美联储独立性的机制，包括任期、投票机制等没有受到根本性破坏，对美联储独立性的影响还是比较有限的。总统只对“人选”有重大影响，而选上后让理事或主席完全顺从总统的意见是非常难的，尤其是在特朗普今年又面临中期选举，其“第二任期效应”马上就要凸显的情况下，光靠选人就能在美联储贯彻其政策意图，大概率是不会实现的。

　　此外，需要关注美国最高法院对丽莎·库克案的裁决。如果出现了对白宫有利的结果，对美联储的独立性打击会比较大。

　　来源丨总台环球资讯

　　记者丨朱宛玲

　　签审丨李琳

　　监制丨蔡耀远