美国劳工统计局5日公布的数据显示，去年12月美国职位空缺数降至654.2万个，为2020年9月以来最低，明显低于市场预期的725万个。同时，去年12月美国有176.2万人被解雇或裁员，该数据在11月为170.1万。

美国劳工统计局官网截图

　　由于美国联邦政府部分“停摆”，劳工统计局在2日和3日暂停数据的采集、处理和发布，原定本周早些时候发布的12月职位空缺和劳动力流动调查报告被迫推迟。同时，原计划于6日公布的1月非农就业报告也被延后，将于2月11日发布。

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尚未全面衰退 但需警惕结构性错配与政策滞后风险

　　中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英在接受总台环球资讯《闪评》栏目专访时表示，美国职位空缺数量大幅减少、裁员人数却开始增加，反映出美国劳动力市场需求的显著降温，但尚未失速。

　　从美国失业率数据看，去年12月份是4.4%，11月份是4.5%。职位空缺数减少，跟裁员人数增加，其实是同向的关系，都是就业数据趋冷的表现，反映的是劳动力市场需求的显著降温。

图示：美国劳工统计局官网关于CPI和失业率的数据

　　当前市场呈现出需求收缩跟结构分化的特征，经济衰退风险上升。职位空缺数创新低的信号，一方面是需求端的快速收缩，另外一个方面是行业分化明显，空缺的减少主要集中在专业、商务服务业包括零售业领域，而恰恰这些领域就业人数比较多。

　　裁员人数激增的驱动因素，是总量和结构性双升的态势，裁员集中在运输业、科技业以及医疗保健业等领域，前瞻指标也呈现恶化态势，所以美国劳动力市场健康情况的评估需求降温，但尚未失速，结构矛盾依然突出。

　　美国劳动力市场正在从过热转向温和降温，短期需求收缩跟裁员激增是经济周期调整的一个信号，但尚未出现全面衰退迹象。所以中长期需要警惕结构性错配跟政策滞后的风险。如果就业市场持续恶化，可能会加速经济下行的压力。

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对冲劳动力市场降温风险 美联储降息还需看经济韧性

　　美联储在连续三次降息后于今年1月宣布维持利率不变。此前，美联储理事克里斯托弗·沃勒在1月的议息会议上主张再降息25个基点，理由是需要防范劳动力市场进一步走弱。新的就业数据似乎印证了沃勒的担忧。

　　中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英认为，美联储在2026年的首次降息有可能在上半年落地。

美国选定类别消费者价格指数12 个月百分比变化柱状图

　　美联储降息首先看的核心指标是消费者价格指数（CPI），也就是保持美元的币值稳定；其次要看美国的经济增长以及就业情况，如果就业出现疲软或持续趋冷，有可能采取降息的举措来提振经济，提高就业。

　　美联储年内降息的概率是比较高的。首次降息有可能会在上半年落地。当前就业数据的疲软跟沃什的政策倾向会共同支持降息的预期，但还需关注审批进度，毕竟到5月份，现任主席鲍威尔还是在任的。

　　一系列指标都代表着降息的倾向，更加偏向“鸽派”，为降息提供了政治基础。沃什被提名后，市场反应、经济数据更偏“鸽派”，即主张宽松的货币政策，意味着美联储的政策路径或面临降息的窗口期。

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美劳工统计局政治中立性被侵蚀 公信力降至历史低点

　　“真实社交”平台，特朗普关于提名布雷特·松本出任美国劳工部下属劳工统计局局长的内容截图

　　美国总统特朗普1月30日在社交媒体上宣布，提名白宫经济顾问委员会高级经济学家布雷特·松本出任美国劳工部下属劳工统计局局长，以替换去年8月初，特朗普因不满美国劳工部发布的疲弱就业数据宣布解雇的时任劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗。

　　历史上美国总统直接干预经济数据发布的案例极为罕见，对此，刘英认为此举会使统计机构的政治中立性受到侵蚀。

　　特朗普政府对于劳工统计局的持续干预，已经显著地侵蚀了该机构的政治中立性、独立性，并对经济数据的独立性构成了实质性威胁。

　　政府干预导致劳工统计局的数据发布延迟，以及频繁修正，数据质量面临挑战，机构公信力降到历史的低点。

　　特朗普政府的干预不仅破坏了统计机构的公信力，而且也使得政府制定者、投资者与公众难以依赖准确的数据作出决策。

　　采编 | 樊梦

　　签审 | 杨琼

　　监制 | 邹浩宇