当地时间3月25日，法国央行发布的最新经济预测显示，2026年法国国内生产总值（GDP）将增长0.9%，较2025年12月预测的增长1.0%小幅下调。该行预测，假设中东冲突较快缓解，法国经济2027年将增长0.8%。

　　法国央行表示，法国经济活动在2025年年末和2026年第一季度表现出较强韧性，但自今年3月以来，地缘政治环境恶化导致国际能源价格上涨，这将拖累法国经济增长。

　　中国国际经济交流中心美欧研究部副部长张茉楠接受总台环球资讯广播《闪评》栏目专访时表示，美以伊冲突导致的地缘政治动荡是导致法国通胀情况和经济预期恶化的最大外部变量。

　　美以伊冲突延宕，霍尔木兹海峡通航受阻，全球石油供给出现巨大缺口，地缘政治推升国际油价以及全球能源成本，整个欧洲特别是法国的制造业成本大幅上升，进而竞争力受损。所以地缘政治是导致法国通胀和经济预期恶化的最大外部变量。

　　法国目前债务规模逼近国内生产总值（GDP）的120%，而且面临能源供给短缺和绿色转型的压力，使得短期财政整顿的压力加剧，如果财政紧缩，势必会进一步压低GDP的增速。

　　法国经济增长高度依赖出口，包括法国的航空业、奢侈品、酒类行业等都极易受到外部需求等国际环境的影响。全球需求萎缩也将最终传导并严重影响法国经济增长。

　　下调经济增长预期的同时，法国央行当天还上调了通胀预期。法国央行表示，受能源价格上涨影响，预计2026年法国整体通胀率将由2025年的0.9%升至1.7%。

　　张茉楠认为，法国经济面临下行压力，同时通胀面临上行风险，最大的影响可能是带来滞胀压力。

　　中东战事一旦长期化，势必会使欧洲整体通胀大幅上升，法国已经预期到了这样一个外部的冲击。

　　通胀预期的抬升势必会导致货币政策调整，但是出于通胀考虑加息的话，可能会对本已疲弱的经济造成拖累。货币政策制定者需在促增长和控通胀之间作出抉择。

　　法国央行的货币政策调节空间已被大幅压缩，恐将继乌克兰危机之后再次受到能源供给冲击，从而面临经济衰退风险。

　　欧洲央行行长拉加德25日在德国法兰克福出席活动时表示，受美以对伊朗军事打击造成全球能源供应遇阻影响，欧元区经济前景面临新的不确定性。

　　拉加德表示，欧洲央行将密切关注事态发展，灵活调整货币政策，以实现欧洲央行设定的目标。

　　市场认为，拉加德的这一表态意味着欧洲央行可能在下次的货币政策会议上讨论加息。

　　欧洲新闻电视台有关报道截图

　　张茉楠认为，当前欧洲面临一个非常困难的时期，欧洲央行政策空间受到严重制约，会采取非常谨慎的态度。

　　目前欧洲央行的核心职责还是控制物价，物价大幅上涨势必会使欧洲央行采取加息动作。但面临通胀的同时，欧洲经济还有下行的风险，因此欧洲央行很难大幅加息。反过来也是如此，如果经济出现大幅衰退，欧洲央行也不太可能采取更宽松的货币政策。

　　欧洲央行的货币政策调整空间受到严重制约，所以可能会采取一些配套性措施，比如通过财政政策与货币政策相结合的方式。

　　整个欧洲目前面临着比较高的债务风险，利率上升可能会进一步加深欧洲国家的债务负担，导致其面临多重困境。整体来讲，可以说欧洲正面临着非常困难的一个时期。

　　来源 | 总台环球资讯

　　编辑 | 杜慧琴

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