当地时间7月1日，欧洲央行年度论坛在葡萄牙辛特拉落下帷幕。

　　多家外媒注意到，就在三周前，欧洲央行因美以伊冲突而一致同意加息。然而短短三周后，对于下一步利率该怎么走，各方在这次论坛上已出现分歧。

彭博社网站报道截图

　　以比利时央行行长皮埃尔·温施、爱沙尼亚央行行长乌洛·卡西克以及奥地利央行行长马丁·科赫尔等为代表的一派认为，美以伊冲突初期释放的通胀压力仍在显现，可能体现在工资诉求走强、食品和服务成本延迟上涨等各个方面。卡西克称，至少再加息一次的想法是“合理的”。

　　但以斯洛文尼亚央行行长普里莫兹·多伦茨、芬兰央行行长奥利·雷恩等为代表的另一派，则对和平努力取得进展后油价下跌感到惊喜，并且不相信会出现“重大的第二轮效应”。他们认为，6月份欧元区通胀率的大幅下降支撑了这一观点——欧盟统计局7月1日公布的初步数据显示，今年6月欧元区通胀率回落至2.8%，低于5月的3.2%。

　　奥利·雷恩不认为美以伊冲突后续还会带来严重通胀后果，并表示加息意愿有限。

《华尔街日报》网站报道截图

　　世界经济问题专家魏亮在接受总台环球资讯《闪评》栏目专访时分析，欧洲央行对于是否进一步加息的明显分歧，根源在于需要平衡抑制通胀与避免削弱经济增长动力之间的关系。

　　新的数据表明，欧元区的通胀上行风险在下降，通胀动力在减弱，同时考虑到中东冲突出现了平息的趋势，带动油价下降，使得人们的通胀预期减弱。这些因素共同削弱了欧洲央行进一步加息的紧迫性。

　　虽然说紧迫性不如之前强烈，但从数据看，欧元区通胀率依然处于高位，在这样的时刻就存在一个抉择：是进一步抑制通胀，把它拉回2%左右的目标区间，还是容忍一定程度的通胀来刺激经济的增长，给经济增加一些流动性空间。这方面很显然在欧洲央行内部是有争论的。

　　必须要看到，欧元区近几年增长是比较乏力的，德国、法国等欧元区核心国家的经济都面临着一些结构性的困难。这时候也就越发有动机，通过容忍一定通胀率来促进经济增长。

　　美媒分析指出，7月欧洲央行的货币政策会议不太可能出现重大冲突，投资者几乎不预期会有任何利率行动。但到9月会议时，包括工资在内的更多数据将出炉，届时关于下一步措施的分歧可能会更加激化。

彭博社网站报道截图

　　据报道，本次欧洲央行年度论坛上的一个意外亮点，是美联储主席凯文·沃什的亮相。沃什7月1日在论坛上表示，当前美国通胀水平仍然过高，同时重申美联储工作的优先事项是确保物价稳定。

　　沃什说，美联储将“开辟一条新的政策路径”，但并未进一步加以说明，同时回避了有关7月货币政策会议是否加息的问题，强调不会对未来利率政策给出前瞻性指引。

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　　魏亮表示，凯文·沃什出席欧洲央行年度论坛并且发表演讲，显然是希望借这一国际场合亮相，同时阐释对美国货币政策的思考。从目前信息来看，沃什传递了关于未来美国货币政策走向，以及如何看待通胀与增长之间关系的思路。

　　沃什提出美联储将“开辟一条新的政策路径”，这一表述包含多层含义。

　　第一，指向货币政策正常化。自2008年以来，美联储实施了一系列非常规货币政策。所谓“新路径”，意味着通过缩表、加息及调整资产负债表结构等方式，使美联储逐步回归正常的货币政策姿态来治理美国经济。

　　第二，指向货币政策治理模式的调整。沃什希望回归传统上美联储与市场之间的关系，减少明确的前瞻性指引。通过一定程度上隐藏货币政策指向，防范市场进行对冲交易，从而维护货币政策的有效性。

　　第三，指向货币政策分析框架的现代化。沃什认为，随着大数据分析和人工智能的发展，美联储已有条件不再依赖传统的抽样调查和相对滞后的数据，而是能够全面吸收实时数据，进行更及时的政策分析。

　　当然，这一“新路径”目前仍处于初期阶段。沃什本人也强调“开辟”而非“已成”，具体如何落地、影响几何，仍需进一步跟踪观察。

　　来源｜总台环球资讯

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