当地时间8月10日，据美国国会预算办公室估算，2026财年前10个月，美国联邦预算赤字总额为1.8万亿美元。这一数字比上一财年同期的赤字高出1690亿美元。其中，收入增加了1390亿美元（增幅为3%），支出增加了3080亿美元（增幅为5%）。

　　美国国会预算办公室网站最新发布的预算报告截图

　　美联邦预算赤字为何持续增加？

　　当前美国国债规模已逼近40万亿美元，持续高赤字是否会让美财政陷入恶性循环？

　　持续联邦赤字叠加不断扩大的国债规模，会对美国经济带来哪些影响？

　　总台环球资讯《闪评》栏目邀请国务院发展研究中心国际技术经济研究所研究员魏亮带来分析。

　　收支两端双重承压 美财政缺口持续扩大

　　魏亮认为，多重因素共同导致了美国联邦预算赤字持续扩张，当前美政府整体财政状态已呈现出不可持续性。

　　首先，收入端有两大确定性"减收"因素：一是美国最高法院2026年2月裁定特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》加征的关税属于非法行为，联邦政府需向相关主体退还已征关税，因此，一些月份的关税净收入出现负值，直接造成关税收入大幅缩水。

　　美国政府当前正依据2025年国会通过的“大而美”法案，实施大规模减税政策。该法案为企业提供投资类所得税抵免，进一步挤压了联邦财政的收入规模。

　　在支出端，债务净利息增速领跑所有联邦支出类别。目前，债务利息已成为仅次于社保的美国第二大联邦支出项目，在新增赤字的增量中位列第二。这是美国多年持续举债而累积形成的刚性负担，进一步推高了整体财政缺口。

　　美国财政可持续性将从长期隐忧变成现实难题

　　当前，美国联邦债务总额已逼近40万亿美元关口，市场预期这一数值将在短期内被迅速突破。

　　福克斯商业新闻频道相关报道截图

　　如此规模的债务，叠加持续高赤字，是否会让美国财政陷入恶性循环？

　　魏亮认为，美国财政的可持续性问题将从长期隐忧变成现实风险。

　　从当前已显现的特征来看，债务净利息是美国所有联邦支出中增速最快的类别，目前债务利息规模已超越医疗、国防等传统支出项，成为美国第二大联邦支出项目。当前美国国债总规模已逼近40万亿美元，日均利息负担接近20亿美元，给联邦财政收支平衡造成了极大压力。

　　结合美国国会预算办公室的预测推演，若当前趋势延续，到2031财年，经济增长将无法覆盖债务扩张带来的利息成本，财政失衡风险将进一步升级。美财政的恶性循环早已脱离纸面分析，成为当前决策层高度担忧的现实性风险。

　　债务利息持续膨胀 经济增长动力被压制

　　魏亮进一步表示，当前美国预算赤字大幅增长，GDP增速并未同比例上行，这反映出经济已进入高成本、低收益的运行状态。随着中期选举临近，美国国内已开始对联邦政府的执政能力与政策合理性产生质疑。

　　从赤字结构来看，美债务净利息是占比极高的核心组成部分。这意味着未来联邦财政将被迫把越来越多的资金用于偿付债务利息，相应地可用于直接支撑经济增长的财政空间将持续被挤压。如不推进财政改革，或者赤字不进一步扩大的状态之下，美国经济将长期陷入“债务利息持续膨胀、增长动力被持续压制”的恶性循环。

　　为破解这一困局，在财政改革难以推进的背景下，白宫正在向美联储施加更大政策压力，试图通过降息压低国债利息支出，腾挪出更多资源拉动经济增长。但受美国国内复杂的政治博弈、深层经济结构问题的制约，短期依靠货币政策托底经济的目标恐将很难落地。

　　来源｜总台环球资讯

　　采编｜游佳

　　签审｜杨卓英

　　监制｜刘轶瑶