当地时间8月28日,美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上发表主旨演讲。他表示,近期通胀数据还不足以让他确信物价底层压力正稳步向美联储设定的2%的目标回落。
沃什还表示,美联储使用的前瞻指引已经不合时宜,市场交易主要依赖美联储指引将会引发经济学上的“镜厅效应”困境,从而造成形势误判。
凯文·沃什:“在稳定物价这一(美联储)目标上,数据更令人担忧。美联储偏好的通胀衡量指标个人消费支出物价指数(PCE)同比上涨3.7%,过去6个月年化涨幅略高于4%。从消费者价格指数(CPI)中计算出的可比指标也处于高位,比如核心PCE和核心CPI。这些指标各有局限,但传递出同一个信号:通胀高于我们设定的2%的目标。因此美联储当前首要关注点应当放在物价上。”
沃什还表示,不应放任市场参与者主要依赖美联储来指导其下一步交易。经济学文献早已描述了这种扭曲效应——“镜厅效应”。
凯文·沃什:“如果市场高度依赖美联储指引,而美联储又依赖市场价格(制定政策),那么我们都更容易对新出现的变化视而不见,更有可能对事态的转变措手不及,进而在政策制定过程中犯错。颇为讽刺的是,这种‘镜厅效应’困境带来的最大代价往往不会由市场参与者承担。真正遭受伤害的,很可能是那些没有金融资产的人。如果美联储在通胀问题和经济形势上判断错误,谁会承受最糟糕的后果?不是那些金融界的成功人士,而是辛勤工作的普通美国民众,他们将被迫面对高通胀,或是突然变得不那么稳定的工作。”