美国8月的消费者价格指数（CPI）加速走高，市场预测美联储下周加息的概率已接近90%。相关机构正在关注这是否意味着美联储将时隔三年多再次开启紧缩周期，而美联储的决定也可能引发美国总统特朗普的强烈不满。

　　哪些因素推高了当前美国通胀？

　　对于美联储即将召开的议息会议，货币政策的走向是怎样的？

　　本次美联储若启动加息，将面临特朗普政府强烈的政治压力。美联储与白宫之间的矛盾是否会进一步加剧？

　　总台环球资讯《闪评》栏目邀请中国国际问题研究院世界经济与发展研究所所长王瑞彬进行解读。

能源涨价推高美国8月CPI

　　美国劳工统计局9月11日公布的数据显示，8月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.4%，环比上涨0.4%。值得注意的是，本周国际原油期货价格持续保持高位；此外，美国全国柴油平均零售价格9月11日突破每加仑6美元关口，创历史新高。

路透社网站报道截图

　　王瑞彬认为，美国8月CPI抬升主要由能源价格上涨驱动，叠加住房及部分服务价格回升。

　　中东地缘紧张局势助推汽油、柴油等能源品类大幅涨价，住房支出也出现回升，食品价格总体保持平稳，通信、航空、教育等同样推升通胀。

　　整体CPI对能源价格高度敏感，若能源价格维持高位，月度CPI涨幅大概率在0.3%至0.4%区间波动，12个月通胀水平或将维持在3.4%附近甚至略高；能源价格受地缘局势影响波动较大，柴油供给紧张会抬升运输、销售行业成本。

　　美国8月核心CPI同比上涨2.4%，尚未回归理想区间，住房成本仍是影响核心通胀的关键因素，回落速度偏慢，交通、通信等服务价格上涨持续支撑核心通胀。

　　能源涨价存在成本传导效应，即便原油价格不再暴涨，能源成本压力仍会持续，预计美国通胀粘性在今年年底前仍会存在。

美联储加息概率大增

　　美联储将于15日至16日举行9月货币政策会议，决定利率下一步动向。

　　美联储主席沃什上月表示，若政策制定者无法确信通胀正在向2%目标回落，美联储 “还有工作要做”。在7月的议息会议上，三名美联储地区行长投下异议票，主张加息。自那以后，另有三名美联储理事提出：如果后续数据显示通胀没有充分降温，他们将在下周的政策会议上支持加息。

　　芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch）显示，8月CPI数据公布后，美联储下周议息会议加息概率已接近90%。

美国消费者新闻与商业频道（CNBC）网站报道截图

　　王瑞彬认为，美联储在下周议息会议上宣布加息已成为“大概率事件”。但需要注意的是，美联储内部仍存在分歧，部分官员认为本轮通胀抬升主要来自暂时性能源冲击，主张等待更多经济数据再做决定。

　　比起是否加息，市场更关心：是单次预防性加息，还是就此开启新一轮加息周期？这取决于美联储将其视为应对能源冲击的预防措施，或是回归2%通胀目标一系列行动中的一步。

　　关于本次议息会议，还需关注美联储政策声明措辞与投票分布等内容，如果释放“鹰派”政策信号，会改变市场对油价的判断，那么，对美债和美元汇率带来的影响，或将大于加息这一举措本身。

　　本次加息存在“政策错误”风险，因为加息无法解决能源供给紧张这一推升通胀的根源问题；加息还可能压制房地产、企业投资，特别是人工智能领域的投资。

美联储与白宫的博弈

　　美国总统特朗普近期多次施压美联储降息。分析认为，美联储9月货币政策会议处在中期选举敏感窗口期，美联储货币政策抉择，不可避免地卷入与白宫的博弈。

“雅虎财经”网站报道截图

　　王瑞彬认为，9月加息大概率会加剧美联储与白宫的分歧，但不会复刻鲍威尔时代的“决裂”局面。只有开启连续加息周期，双方矛盾才有可能真正升级。

　　特朗普当初提名沃什担任美联储主席，原本预期其会推行偏宽松的货币政策。如果在距离中期选举仅剩约7周时加息，叠加高企的油价，会冲击本届政府关于民生负担能力的宣传叙事，容易引发政治冲突，舆论层面的争论或将短期白热化。

　　目前特朗普更多批评的是货币政策本身，并未像当年针对鲍威尔那样点名攻击沃什，还表态支持现任美联储主席沃什；市场也认为，本次加息是美联储保持政策独立性、维护自身信誉的行动。

　　美联储和白宫矛盾升级程度取决于加息路径：单次加息，且被定性为基于经济数据的预防性举措，政治影响整体可控；如果开启多轮加息的周期，白宫针对美联储及其主席的批评攻击才有可能导致事态真正升级。

　　来源 | 总台环球资讯