中德并购前景广阔 专家表示投资仍需理性选择

开元周游集团市场部副总监 王立坤

中国国际投资促进中心（德国）副主任 汤拯

德国联邦外贸与投资署驻华代表 舒友函（Jonathan Schoo）

德国联邦并购协会总经理 李玛科（Markus Rieger）

　　国际在线报道（记者 武诗韵）：日前，由商务部投资促进事务局主办的“２０１６投资与并购合作”德国专家与企业中国行活动结束了在昆山、佛山和杭州三地的考察。此行不仅使人们看到了中德企业并购的巨大前景，也指出企业在投资时理性选择的重要性。

　　数据显示，中国企业在德国的并购数额近年来呈现井喷式增长，２０１６年上半年的并购数目已经超过了２０１５年全年的总数，特别是民营企业已经逐渐成为对德并购的主力军。同时，德国中小企业越来越积极地跨出国门寻找中国合作伙伴也并非偶然。开元周游集团市场部副总监王立坤对此深有感触：“第一点是在德国有很多的家族企业，尤其是中小企业，很多都做到了隐形冠军，但是他们面临自己的孩子不愿意继承家业，家族和企业后续无人来管理。另外一个是，德国和整个欧洲市场本来就比较小，哪怕研发出来很多新的技术，在欧洲如果没有那么大的体量来接受技术转化成产品的话，可能感觉是不值得投入生产的。所以他们想，借助中国资本的力量，把他们的发明或产品在中国转化成产品会特别快。”

　　今年上半年，中德并购的总投资额已经达到１０２亿欧元，而这不过是最早被春风吹绿的几片叶子。中国国际投资促进中心（德国）副主任汤拯认为，中德并购还有巨大的发展空间：“国际上跨国投资合作里面，并购在合作形式中占３７％，但中国还只占２％，这里面多大的空间，需要你用丰富的想象力去想。中国的外汇储备是按万亿计的，最近有些减持还在３万亿到４万亿，这种高位，如果其中一部分到海外投资，至少是几千几万亿美元级别，现在还没有到那个时代。”

　　汤拯认为，距离跨过并购的黄金期还有５到１０年的时间。目前中国企业并购的成功率只有约３０％，因此企业一定要审慎选择。德国联邦外贸与投资署驻华代表舒友函（Ｊｏｎａｔｈａｎ Ｓｃｈｏｏ）提醒企业，并购并不是对所有事件都适用的最佳解决方案：“我们很欢迎中国这样的投资，但是也建议企业应该认真考虑它们真正需要什么、想要什么。并购对每一个企业来说并不一定是最优解，绿地投资虽然收效缓慢，但是可能会更长远更成功。”

　　绿地投资有何优势？德国联邦并购协会总经理李玛科（Ｍａｒｋｕｓ Ｒｉｅｇｅｒ）举例说：“华为自力更生发展成为世界领先的手机制造商，它在德国进行的就是绿地投资，并没有并购当地企业。华为就是立足自身向欧洲做推广。如果企业想要移植自己的战略和视角，并购的话就要受限于外来的员工和标的企业的文化，很多时候人们是不愿意受制于这些的，于是可能更倾向于在目标国建立自己的根据地，将自己的员工外派过去，建立生产基地等等。”

　　绿地投资和并购有着各自相应的风险和优势，中德并购的浪潮裹挟着巨大的机遇和涌动的人心袭来。中国国际投资促进中心（德国）副主任汤拯认为，中国企业在纵身一跃之前要有清醒的头脑：“首先一个企业，你去并购人家的时候，自身有没有一个内在的逻辑。我现在的集团是做什么的，买了之后他能给我什么样的支撑，比如说我们都是生物药企，我在国内有渠道，他能用我的渠道销售，一下子营业额翻一番；还有一种是他在欧洲有他的销售渠道，我跑到他那里去，进入欧洲主流市场；还有可能是我做得很好，就缺那么一两个技术，德国人有这样的技术，我的子公司就可以买过来进行协同，这也是一种思路。这里面涉及到一系列问题。首先是人才，你有没有这样的人才去管理它，这是最核心的；然后就涉及到你的战略：出发点有没有战略，并购后的战略是怎么协调的。”

　　中国已经进入海外投资２．０时代，超前的战略眼光如果能和完善的投后管理相结合，必将会把中德两国共同带入飞速发展的快轨。