近日，美国科技巨头英特尔发布的二季度财报数据显示，今年以来，英特尔已连续两个季度出现净亏损，上半年的净亏损接近20亿美元。

　　随后，英特尔宣布将在今年底之前裁员1.5万人，占员工总人数的15%，并将从今年第四季度开始暂停向股东支付股息。“暂停派息”对英特尔而言，是32年来的首次。

《纽约时报》报道截图

　　中国人民大学经济学院副院长王晋斌在接受总台环球资讯广播采访时分析认为，英特尔上半年出现比较大的亏损与近年来大规模投资人工智能领域相关。

　　•近年来，随着人工智能技术的蓬勃发展，众多科技公司纷纷加大对这一领域的资金投入，英特尔也不例外。然而，尽管投入巨大，其投资回报率却相对较低。同时，为支持这一领域的大规模扩张，英特尔雇佣了大量员工，并需支付高昂的薪资，这无疑进一步推高了运营成本。

　　•另外，在研发高端人工智能芯片的过程中，良品率未能达到预期水平，这一状况直接导致了生产运营成本的大幅上升。

　　财报数据惨淡，以及宣布裁员和停止派息的消息，直接导致英特尔的股价暴跌。

　　8月2日，英特尔股价创至少自1982年以来的最大跌幅。

　　同一天，美欧科技股“全线下跌”。纳斯达克指数下跌2.43%。欧洲斯托克600科技指数下跌6.6%，创下2020年以来最大盘中跌幅。

路透社报道截图

　　对此，王晋斌认为，美欧科技股的下跌，与英特尔之间存在关联，也表明市场对大型科技公司投资预期下降。

　　•过去，美国股市，特别是标准普尔500指数以及纳斯达克综合指数的上涨，主要依赖于六七家大型科技公司的强劲表现。这些科技公司的市值在整体市场中占据极高比例，高峰时甚至超过20%，对整体市场走势产生了巨大影响。当这些标志性公司的股价下跌时，背后反映的是投资者对其前景的预期。财务报表也显示，它的投资回报和成长性未能达到市场预期。

　　•此外，过去几年中，美国股市经历了显著的涨幅，存在一定的泡沫现象。估值高企的一个重要原因是投资者风险偏好过高，所以要求的风险溢价降低，进而推动了股市的持续上涨。然而，在多重因素的共同作用下，股市近期出现了较大幅度的调整。

　　关于当前美欧科技股的走势，有观点认为，这与投资者对芯片行业，特别是对人工智能的投资回报期待值下降相关，过去两周以来，大量资本撤出科技股。换句话说，这个领域的“泡沫”正在被挤出。

　　同时，也有观点认为，证券市场的大幅波动也与投资者对宏观经济的“避险”需求相关，其中就包括美国经济是否会衰退这一因素。

　　对此，王晋斌认为，这一观点有其合理性。

　　•英特尔财报公布后，市场意识到即便是过去高成长的科技公司，在当前环境下也未必能带来理想的回报。这一认知，叠加对美国经济增长预期的不乐观，促使投资者寻求更为传统或价值导向的投资领域。从这一角度看，市场正在逐步挤出科技领域的估值泡沫。

　　素材来源丨环球资讯广播《直播世界》

　　记者丨 陈濛 张晗

　　编辑丨王雨芊 王洹星

　　签审丨原丁 刘轶瑶