人民币再贬值创8年新低

　　【人民币创8年新低】在岸人民币(6.8571, 0.0126, 0.18%)兑美元早盘跌超200点，跌破6.86大关，创7年5个月新低。分析人士认为美元汇率持续走强仍然是人民币汇率走软的最主要因素。此外对于人民币汇率走软中国央行似乎完全没有干预。

　　此前日本经济新闻曾报道，市场人士认为中国试图在美国新当选总统特朗普上台之前，完成人民币贬值以减小之后的市场摩擦。

　　美国新当选总统特朗普此前多次威胁要对中国商品征收最高45%的关税，这给中国经济的稳定和全世界最重要的贸易关系投下了阴影。

　　他强调中国政府压低了人民币汇率从而获得了贸易优势，但现实状况似乎并非如此。

　　渣打认为，贸易保护主义或许会推动人民币在国际范围内的应用，瑞银表示关税政策或促使中国央行允许人民币进一步贬值。

　　外媒：美国政策虚实难辨 中国货币政策遭遇“特朗普烦恼”

　　中国前外管局国际收支司司长管涛称，如果特朗普展现出反对全球化的姿态，人民币就有了提高国际地位的机会。他表示，资产多元化配置需求即便不会增强也将持续存在，中国应当抓住机会。

　　据Bloomberg Intelligence估算，中国资本在过去20个月里持续外流，面对这种情况，中国正在收紧资本管制。随着央行支撑人民币汇率，全球首屈一指的中国外汇储备已从2014年6月的4万亿美元纪录高位降到3.12万亿美元。人民币兑美元汇率跌至七年最弱水平。

　　中国面临的另一项挑战是，特朗普主张扩大财政刺激政策，这一点推升了通胀预期，使美国国债收益率近几日来维持住了凌厉的涨势，甚至还有进一步走升。在发达国家固定收益市场收益率改善的时候，放松对资本外流的限制对中国而言会很危险。

　　德意志银行：若特朗普主义发挥效力 美元可能再涨5%

　　德意志银行(Deutsche Bank)策略师Alan Ruskin周一(11月14日)在报告中称，当前们更可能会控制美元的坚挺，而非有意打压美元。如果“特朗普主义”发挥效力，美元可能会进一步上涨5%。

　　不过，德意志银行也提到，如果保护主义政策通过打压进口的方式帮助改善贸易平衡，但汇率过强损害出口、提升进口，那就不是理想的状态。

　　该行认为，如果美元升值过度，那么政策选项包括口头干预、入市干预出售美元、或使用货币或财政政策来引导汇率走势。

　　德意志银行称，美元/在岸人民币仍将处于“货币战争”的状态，很难分辨是美元强势，还是人民币的人为弱势。

　　此外尽管特朗普意外胜选，但是美联储12月升息预期仍然高达80%，这也提振美元。

　　管涛：他这样理财 规避人民币贬值

　　近日，凤凰财经专访了金融四十人论坛高级研究员、原国家外汇管理局国际收支司司长管涛。以下为采访实录：

　　记者：我们说到稳增长，这是一个经济增长的问题，前段时间才公布的三季度GDP是6.7%，其中房地产起到了非常大的支撑作用，我比较好奇的是：我们应该怎样来平衡房价和汇率的关系呢?

　　管涛：我觉得前期的房价上涨根本不是出于稳汇率的考虑，尽管市场有(这样的)解读——因为房地产价格上涨，人民币资产具有一定的吸引力，可以在一定程度上把钱留在国内，减少了资金外流的压力，有利于汇率稳定。但这只是客观的结果，而且这个结果成不成立还值得讨论。

　　我觉得前期房地产价格的上涨，一定程度上是稳增长的副产品，就是说当时采取了略偏宽松的货币政策，流动性就比较多，再加上有些城市放松了对房地产市场的调控，而经过这一两年的调整，有些地方的房地产库存已经相对较少，那么政策加上市场，就一起推动了房地产价格前期的上涨。

　　我们现在就意识到了这个问题，房地产价格上涨过快的话，可能会有形成资产泡沫的风险。从本意上来讲，它有违“金融服务实体经济”的初衷，因为它可能给企业一个不好的示范效应，如果炒房能赚钱，谁去做实业?还有它可能会造成资源进一步向房地产市场集中，使得其他非房地产相关行业更加缺少金融支持。而且比较令人担忧的是，如果房地产价格包括地价上涨过快的话，会影响相关城市的竞争力，整个企业在当地的生产经营成本都会上升，所以从这个角度考虑，中央多次强调，要抑制资产泡沫。7月26日中央政治局工作会议在研究下半年经济工作时强调了这个问题，10月28日开会研究四季度经济工作时又强调了这个问题。

　　恰恰是如果房地产市场能够健康发展，有利于金融长期稳定，有利于金融可持续发展，这才是汇率稳定、货币稳定的根本。像市场之前解读的，好像只有房地产涨才能够稳住汇率，我觉得那是很危险的，这个不能作为政策，就像不能拿股市的上涨来稳定汇率一样。

　　去年大家有一种观点，认为股市上半年涨那么快，是因为政策上想用股市上涨来稳定经济，但我们发现这条路是有风险的。在房地产市场上，我们应该吸取过去的教训，及时采取措施，这才是从根本上有利于汇率稳定。

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