换掌门A股高开收高 注册制会逼散户向机构投资靠拢

　　国际在线报道（记者 黎萌）：证监会新掌门刘士余上任后的首个交易日，沪深两市高开收高，沪指早盘即稳站2900点关口。至收盘，上证综指报2927.18点，涨幅2.35%；深证成指报10370.99点，涨幅2.05%；创业板指报2245.56点，涨幅1.56%。两市成交额合计6021亿元。

　　换人本身对股市并没有特别大的关联

　　继上周一政经学者雷思海解读了猴年首个交易日的A股市场后，今天再次接受了国际在线的专访。他表示，今天市场迎来了一个比较大的上涨，这可能主要还是跟各方面对供给侧改革的期待有关。

　　“今天上涨的板块也主要是未来供给侧改革的重点突破区域，尤其是钢铁和有色，是我国产能集中过剩的领域，未来有并购和价值资产提升的机会，这可能是今天股市上涨的主要逻辑。”

　　雷思海认为，目前A股市寻底的过程还没有完成，未来还会震荡寻底。外围市场的环境要取决于这个周末G20财长和央行行长在上海的讨论，看他们就汇率等全球统一行动作出怎样的安排。因此，这个周末之后，市场可能会给出一个新的短期的趋势方向。

　　对证监会主席易人对今天股市的影响，雷思海表示，总体来说中国股市受换人的影响也只是一天两天的行情，最终还是要走到自己的逻辑上去。“所以换人本身对股市并没有特别大的关联。”

　　注册制改革对散户的辨别能力是个考验

　　另方面，在当前资本市场的改革中，股票发行注册制改革是覆盖面最广、影响最大的一项改革。其核心是理顺政府与市场的关系，对于提高直接融资比重、助力经济实现转型升级，具有重要意义。

　　在审核制下，人们通常认定，企业能走到上市，是已历经监管层的层层审核把关，上市的企业就是好企业。但是，在注册之下，这一切都变了。

　　证监会已明确表示，注册制以信息披露为中心，股票发行时机、规模、价格等由市场参与各方自行决定，投资者对发行人的资产质量、投资价值自主判断并承担风险，监管部门重点对发行人信息披露的齐备性、一致性和可理解性进行监督，即不再为企业上市“背书”　。

　　对此雷思海说，注册制的改革目前看分歧还比较大。过去有政府的信用在兜底，而改革后，政府这块会抽走，完全回到企业自身了。因此，这就需要更强的能力去辨别这些上市公司，而散户相对不具备这样的水平。因此在股市淘金的收益可能就越来越小，而风险越来越大，是逼着散户把投资的活儿交给专业的机构去做。

　　有分析指出，注册制意味着投资者需要自己睁大眼睛辨别企业的投资价值。只要企业没有违法违规，投资者投资失利也就不能怪监管层把关不严了。

　　“注册制的出台，肯定会对散户的投资思维和逻辑造成冲击，散户应逐渐去适应这一变化。但这对我们国家是一个机遇，因为创新性的经济也要靠股市融资，不能只靠银行。”雷思海说。