社科院报告：上证指数难有趋势性上涨机会

　　原标题：社科院报告：上证指数难有趋势性上涨机会

　　由中国社会科学院金融所及社会科学文献出版社共同主办的《金融蓝皮书：中国金融发展报告（2016）》发布会2月2日在京举行。

　　蓝皮书指出，从政策逻辑看，支撑2014~2015年股价上升的因素已经不复存在。我们曾经对2014年及2015年的股市进行过乐观的预测，当时的政策环境是通过活跃股市来提高直接融资比例，但2015年6月发生的股灾使上述政策思路受到挫折，总结股灾的教训、恢复市场的正常功能和秩序成为2016年的主要政策方向。

　　从宏观经济基本面看，与房地产投资相关的强周期产业将持续受到产能过剩的影响，这些行业的上市公司业绩难以改观，使得上证指数难以有趋势性上涨的机会；新兴产业热点不断涌现，新兴产业较集中的中小板和创业板会出现局部亮点，但这些行业的上市公司估值普遍处于高位，它们对新股发行的注册制改革相对比较敏感，如果2016年推出注册制改革，则中小板和创业板估值将大幅度下移。

　　蓝皮书指出，2016年的股票市场将处于震荡筑底状态，防范风险是投资者的首要任务。