当地时间22日，美联储主席鲍威尔在怀俄明州的杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，暗示美联储可能在未来数月降息。

　△美国有线电视新闻网报道截图

　　鲍威尔当天表示，美国经济在高关税与收紧移民政策背景下仍展现韧性，但劳动力市场与经济增长已出现显著放缓。他表示，尽管通胀仍受关注，但由于就业和通胀的风险平衡点正在发生变化，就业市场风险上升可能使美联储在9月降息。他强调，在政策维持紧缩的背景下，经济前景及风险变化或需调整政策立场。

　　在通胀方面，鲍威尔指出关税已推高部分商品价格，7月核心个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨2.9%。他强调，关税效应可能是一次性冲击，但若通胀预期被推升，风险不可忽视。

　　在政策立场上，鲍威尔称，美联储利率水平已较去年更接近“中性”，未来将谨慎评估风险，确保不会让一次性物价上涨演变成长期通胀问题。他重申，美联储将始终在实现最大就业和物价稳定的双重使命间保持平衡。

　　美联储22日还发布了修订后的《长期目标与货币政策战略声明》。修订要点包括取消“平均通胀目标制”，回归灵活通胀目标等。

　　路透社报道称，鲍威尔的讲话为美联储在9月16日至17日的会议上降息打开了大门，但同时强调了在此之前收到的有关就业和通胀报告的重要性。

△2023年至2025年美国通胀和失业率的折线图（路透社报道配图）

　　自去年12月以来，美联储一直将政策利率维持在4.25%至4.50%的区间内。

　　美联储担心特朗普政府的关税政策可能对通胀产生影响。目前美国通胀仍高于美联储2%的目标，美联储预计随着进口关税逐步影响消费者价格，通胀将进一步上升。

　　美国总统特朗普则认为不存在通胀风险，美联储应立即大幅降息。特朗普还一直在向美联储施压，要求鲍威尔辞职，他本周甚至呼吁美联储理事库克也辞职。

　　中国人民大学经济学院教授王晋斌在接受中央广播电视总台环球资讯广播采访时指出，鲍威尔当天讲话释放的最大信号就是为9月17日的降息打开了大门，或者说至少是打开了一扇窗。尽管鲍威尔此次并未表明降息的速度或幅度，但会在一定程度上缓解美联储当前面临的来自白宫的政治压力。

　　美联储反复强调货币政策没有预设路径，尤其是在当前依然存在风险不确定的情况下。其中最重要的一点是，关税的累积对美国通胀的影响可能比想象中要持久，关税对供应链的影响，尤其是在所谓“对等关税”之后，特朗普政府又出台了一些行业关税政策，这对物价都是有影响的，美联储需要更长时间进行评估和管理风险。

　　因此，鲍威尔强调要基于实际数据的评估、对经济前景的展望，以及对风险平衡的变化来做出决策。而这些都存在很大的不确定性，所以他无法给出关于未来降息的路径。

　　不过，美联储此次至少表明了降息的态度，这在某种程度上会缓解来自白宫的政治压力。

　　王晋斌进一步分析指出，美联储9月降息的可能性比较大。

　　在22日鲍威尔讲话前，芝加哥交易所市场预期美联储会降息的概率超过80%，讲话后，预期降息概率超过了90%，比前一天上涨了16%个百分点。这说明鲍尔释放的信号是比较明确的。

　　虽然鲍威尔强调了多种风险，尤其是关于关税和劳动力市场变化的不确定性，但是他明确提到当前的利息有点高，利息是一个限制性的利率水平。由于就业市场的下行压力，美联储很可能会调整货币政策立场，我个人也判断美联储9月降息的概率是比较大的。

　　素材来源丨总台环球资讯广播《早间第一资讯》

　　记者丨杨卓英

　　编辑丨李皓 杨楠

　　签审丨李鹏 邹浩宇