疑点多多 "安倍经济学"已是穷途末路？

　　日本首相安倍最近似乎信心满满：改组内阁进一步稳固了政权，发起修宪眼看是一步之遥。8日，他又公开表示，“最优先的课题是经济。面向秋季的临时国会，抓紧编制补充预算案。”然而，细心的日媒发现，日本政府近日在临时内阁会议通过的规模达28.1万亿日元（约合人民币1.8万亿元）经济刺激计划，无论是资金来源还是融资用途，都显得很可疑。更有媒体指出，“安倍经济学”已成为安倍最大的执政软肋。

　　财相坦承“这是政府能尽的最大努力”

　　从表面上看，日本政府近日推出的经济刺激计划，号称日本史上金额第三高，安倍称“这一经济对策方案不仅可以刺激短期的消费，还将有望实现民间需求为主导的可持续经济发展和‘一亿总活跃社会’（意思是人人都能在家庭和职场活跃）。”但是，副首相兼财务大臣麻生太郎的表态却明显不如安倍有信心。他说，“综合考虑现在的各种条件，这是政府能尽的最大努力了。”

　　麻生口中的“现在各种条件”主要指什么呢？原来，日本政府多年一直努力摆脱依靠发放国债实现国家预算的窘境，像在财年中间临时决定发行国债的情况，此前已经4年没有出现了。然而，这次为了展现振兴经济的决心，日本政府不得不自食其言，再度发行了规模3万亿日元的所谓“建设国债”，用于投资基础设施建设领域。

　　真有28.1万亿融资规模吗？

　　不仅如此，笔者发现，在总额高达28.1亿的刺激计划中，由日本中央和地方政府直接出资的金额仅有7.5万亿，加上所谓“建设国债”3万亿，也不到计划所需金额的一半。为了让计划显得更加庞大，日本政府还计划进行6万亿日元规模的财政投融资，也就是通过国家信用方式把各种闲散资金集中到政府手中，再统一进行调拨。

　　即便如此，仍有11.6万亿的融资金额没有着落。日本政府对这部分资金的解释是：将把政府控制的金融机构向中小企业发放的贷款全部计算入内，最终将达到28.1万亿的刺激规模。

　　为何日本政府要如此执着于“28.1万亿”这个数字呢？原来，在前不久进行的参议院改选中，安倍多次强调“安倍经济学”效果，并一再向国民保证，将继续采取财政措施，促成经济增长、让日本退出通缩。在这一过程中，自民党先后放出过10万亿和20万亿规模经济刺激计划的风声，但市场反应冷淡。在此情形下，安倍7月底表态，将推出规模超过28万亿的刺激措施，一度让市场一振。结果，在中央和地方财政捉襟见肘、金融机构态度冷淡的情况下，为了兑现首相承诺，日本内阁只好匆匆通过了金额刚好超过28万亿这条红线的刺激计划。

　　可能遭遇放款无人要的尴尬

　　筹款成问题，放款也一样是问题。根据日本政府内阁决议案，新经济刺激措施主要将惠及四个领域：

　　1、安倍提出的“一亿总活跃社会”计划的实现，具体来说就是给护理人员和幼儿园老师涨工资，直接向低收入家庭发放补助金；

　　2、基础设施建设，具体内容包括援建东京到大阪的磁悬浮项目，修整可以容纳大型客轮停靠的港口；

　　3、扶植中小企业和支持农业出口；

　　4、灾区重建工作。

　　日媒指出，这其中的第二、三项，政府放款都可能出现问题。因为日本政府的财政支持附加条件苛刻，而目前普通企业的融资环境相对宽松。日本央行针对商业银行推出的负利率政策，使得商业银行大幅度降低放款门槛和利率，因此，到底有多少企业愿意接受政府的放款很成问题。

　　所谓“安倍经济学”，最基本的理念就是，通过金融和财政双重调解，人为压低日元汇率，从而刺激出口和推动股市走高，让大企业在一系列改革中获益。之后，企业将通过加薪和分红等手段进一步让老百姓分享经济发展的成果，从而带动消费，并最终实现日本经济的良性循环。

　　所以，考量“安倍经济学”是否成功，最简单的方法就是看日元汇率是否走低，日本股市是否高升。然而，刺激方案公布后，日元兑美元汇率一度逼近101日元兑换1美元的近期新高，日本股市也在近日小幅低收。

　　“安倍经济学”在过去曾经有过成功的时刻，但是如今市场面对接二连三的刺激政策已经麻木，而日本政府在筹款和放款两方面的表现，也都不像以往收放自如。显而易见，一味地强调刺激消费、忽视生产的“安倍经济学”已走到尽头。（朱曼君）