P2P平台“冰火两重天”：大浪淘沙或助行业洗尽铅华

　　国际在线互联网金融频道报道（记者 许炀）：8月对于 P2P行业来说是个意义非凡的一月，这一月迎来了银监会联合四部委下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，监管“靴子”终落地。另外，“国字号”互金协会首次针对行业信息披露下发了具体要求文件，分别是《互联网金融信息披露标准——P2P网贷（征求意见稿）》和《中国互联网金融协会互联网金融信息披露自律管理规范（征求意见稿）》。行业重磅政策性文件出台后，显然会对行业未来的发展起到风向标的作用。

　　平台数萎缩伴随融资笔数增加 行业呈“冰火两重天”

　　近日，第三方研究机构网贷之家联合盈灿咨询发布了《P2P网贷行业2016年8月月报》，月报数据显示，8月份正常运营平台数量进一步下滑，平台数量为2235家，相比7月底下降了46家；8月停业及问题平台共有99家，历史累计停业及问题平台达到了1978家。另外据不完全统计，8月份P2P网贷行业共发生10例融资，相对上月有所增多。8月融资的轮次相对较高、融资规模也比较大。其中，融资轮次最高的是银客理财，获得港股云游控股3亿元C轮战略投资；鹏金所同样获得万科3亿元战略入股。

　　可以看出，行业的发展呈现“冰火两重天”的景象：一方面行业的“大浪淘沙”依然在继续，正常运营平台数量不断减少，但是另一方面，又有一些平台脱颖而出，相继获得巨额融资，给行业的发展注入信心。这正是行业合规调整期间的正常现象，经营方向错误甚至违规违法或者实力较弱的平台相继会出现经营问题被迫退出，而优质的平台则会在政策调整期间进行相应的合规性的调整，进而在资本寒冬下也能获得资本的青睐，为平台自身发展持续注入活力。

　　新规出台 禁止债权转让和贷款余额限额引热议

　　8月24日下午，银监会等四部委正式对外公布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称《暂行办法》）。跟去年下发的《征求意见稿》相比，《暂行办法》进一步明确了“网贷”机构的监管体制安排，由中央监管部门与地方政府双负责的监管安排；进一步明确了网络借贷机构的定位，明确其是信息中介、经营模式为小额分散（提出限额）、禁止线下运营、不得混业经营等要求。新规一经正式发布就引起了行业的热议，多数行业研究学者、专家以及从业者总体上都认为新规的出台将会加速行业的“优胜劣汰”，有助于进一步净化市场环境，促进机构健康规范发展。

　　关于新规的一些引起业内热烈讨论的内容，比如禁止资产证券化类的债权转让、借贷资金的限额等问题，相关专家和研究者也提出自己的看法。中央财经大学金融法研究所所长黄震教授认为，禁止资产证券化类的债权转让的原因是因为首先这类业务不符合P2P的定位，资产证券化类业务应属于证监会管理监督，而非银监会。“比如权益转让或者资产包转都不能在P2P平台上做。但是对于P2P平台发生的分布式的债权债务人之间的债权转让是允许在平台上转让的，这是为了债权人的权利得到保护。但这种债权人不能是职业的放贷人，在这个平台上职业放贷就形成了事实上资产证券化的主体。”黄震教授解释道。针对新规对借款余额的限制，网贷之家联合创始人石鹏峰在接受记者采访时表示，此条新规将对行业的一些垂直细分领域造成严重打击，例如房产抵押类业务。但是根据网贷之家的压力测试结果，从整个行业的维度来看，此项新规对行业的整体影响没有外界讨论的那么大，只有5%左右的企业客户以及2%左右的个人客户会受到影响。

　　一年调整期 脚踩“红线”平台路在何方？

　　新规会对行业造成什么样的影响？多位行业从业者也从自己的角度给出了观点。紫马财行CEO唐学庆表示，虽然新规里有关银行资金存管、信息披露、退出机制等相关配套措施仍待落地，但是网贷行业的“基本大法”已经尘埃落定，各平台均需加快合规调整的步伐，尽快向监管《办法》要求靠拢。爱钱帮CEO王吉涛则认为，《暂行办法》中关于借款限额一条会让行业格局彻底改变。优质资产向更低成本的机构资金聚集，大平台转型，中小型平台陆续退出。他同时表示，目前来说百万到千万量级的项目是大平台的优选，也起到了控制集中度的作用，如果严格按照《暂行办法》执行，这部分项目的清退应该是一个缓慢的过程，可能会引起的连锁反应还无法预见。

　　为避免《暂行办法》出台对行业造成较大冲击，《暂行办法》给出了12个月过渡期的安排，在过渡期内通过采取自查自纠、清理整顿、分类处置等措施，进一步净化市场环境，促进机构规范发展。一年调整期内，脚踩“红线”平台又该何去何从？转型“小而美”或取得相应牌照或是仅有的出路。美利金融相关负责人则表示，新规可能导致网贷平台集中转型，转向更小额分散的资产。小额抵押贷、消费金融等具有小额特点的资产市场势必会迎来激烈的抢滩与竞争。一些平台目前从事的业务并不属于网络借贷范畴，对此玖富CEO孙雷建议无法适应《暂行办法》的机构应根据其开展的业务抓紧申请相应的牌照。可以想象，新规发布后的这一年，将是网贷行业最动荡的一年，但正如业内人士所说的，“大浪淘沙”后的“洗尽铅华”才是行业本就该有的样子。