【大家谈】高层下了决心！实体经济不能被“渴死”

　　国务院总理李克强5日在政府工作报告中指出，要抓好金融体制改革。促进金融机构突出主业、下沉重心，增强服务实体经济能力，防止脱实向虚。

　　为此，报告提出的一项重要举措是，鼓励大中型商业银行设立普惠金融事业部，国有大银行要率先做到，实行差别化考核评价办法和支持政策。目的是希望资金能够支持基层，尤其是县域以下的三农、小微企业。有效缓解中小微企业融资难、融资贵问题。

　　这是推动资金流向实体的一个有针对性的举措。

　　考虑到今年的M2增速预设目标是12%，比去年少一个百分点，往年中小企业融资难、融资贵的老问题，今年有可能会更加突出。因此，提前做好促进资金流进实体的工作，今年也许比往年更紧迫。

　　资金总是逐利的，如果资金不愿意进入实体，背后一定有原因。有可能是实体经济比较困难，利润低，比较难做，也有可能是非实体经济的利润比实体经济高，对实体经济形成挤出效应。那么，几年来资金不愿意进实体的主要原因到底是哪个呢？

　　可以说，两者兼而有之，但以后者为重点。

　　实体比较难做，是世界经济大环境决定的。目前全球经济都处于艰难的复苏阶段，需求不足，市场容量增长慢，竞争激烈，因此实体经济利润在下滑，这是全球的普遍现象。另外一方面，由于这几年来的全球性货币宽松，大量资金进入非实体领域，炒作各种资产，导致资产价格狂涨。

　　这又导致了两种错觉，一是干虚拟经济、搞资产炒作比实体赚钱，于是更多的资金去追逐各种资产价格，甚至不惜加杠杆。这导致了资产价格快速上涨和另一个普遍的幻觉：炒资产比做实体来钱快得多。

　　比如某些一线房地产价格暴涨，就是这样一个典型例子。买房一般都是贷款，带有比较高的杠杆，房价涨一倍，利润则翻更多倍。如是导致更多的资金追逐房地产，而实体经济那点可怜的利润，当然得不到资金的垂青，即便利率再低，钱也不过去。而房价的上涨，则又导致实体经济的成本进一步提升，于是实体更难做了。

　　长此以往，将会是一个恶性循环，因为资产价格的上涨说到底是需要有实体的利润来支撑的。如果实体最终被“渴死”，那么自然最终资产价格也会撑不住而掉下来。

　　清楚了资金不进入实体的原因，那么，我们就不难得出结论，未来若要继续推动资金进入实体，除了金融部门的改革之外，政策领域更需要发力。今年的政府工作报告显示，高层已经下了这个决心，相信未来有更多的政策面配合不断出来。（文/雷思海）